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开设赌场的共犯 李迅雷:A股调整漫长 盈利增长超GDP的公司值得考虑

发布时间:2020-01-11 17:51:15    阅读次数:4516
  

开设赌场的共犯 李迅雷:A股调整漫长 盈利增长超GDP的公司值得考虑

开设赌场的共犯,“博鳌亚洲论坛2018年年会”定于4月8-11日在海南博鳌举行,主题为:开放创新的亚洲 繁荣发展的世界。在分论坛31 《资本市场改革的“四梁八柱”》中,迪拜金融服务管理局CEO Ian Johnston、中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求、中泰证券首席经济学家李迅雷;、悉尼证券交易所CEO Tony Sacre、日本金融厅总务企划局参事官(国际担当) 柴田聪; 永丰金融控股股份有限公司董事长翁文祺参加了该论坛。

李迅雷:指数比15年还要低的原因是上市公司盈利不够

李迅雷称,我觉得十九大报告提出的,从高增长变成高质量确实有必要,你想为什么从这轮股市,美国股市已经是牛了九年牛市了。我们来讲,目前的指数位置可能比2015年还要低,2015年上过五千点,现在只有3100多点,主要原因是在什么呢?还是质量问题。就是你们讲到的,上市公司盈利还是不够的。初步估算一下,中国的GDP增速大概是美国的3倍,但是中国的股市的ROE水平只是美国平均水平的一半左右,你要市场四梁八柱能够稳起来,其中有一个就是要提高上市公司的质量,提高盈利能力。这个也是需要我们市场基础性建设上面要做更多的努力。

李迅雷:中国投行走出去是四流 风险非常大

李迅雷称,我也看了很久,发现走出去的成功案例很少,失败案例很多。走到香港能够成功,为什么走到香港能够成功呢?因为香港很多交易还是国内的客户,他在香港能够立足,是因为国内客户支持他。如果没有那么多国内客户很难做,国内客户包括两大客户,一个是国内企业,一个是个人的投资者,也包括现在的机构投资者。全球的投行基本上已经分类了,我说得不一定准,一流的基本上是美国的投行,二流有部分美国,大部分的欧洲,还有三流的,也不属于中国的投行。

李迅雷:如果BAT能在A股上市 对投资者来讲是有利的

李迅雷称,从独角兽来讲确实是代表了一个新的产业,新经济新产业的发展,至于是不是应该打破常规,把独角兽放在前面,这不是我研究的问题,我们在研究哪一些公司是现在的独角兽,它的上市对我们的资本市场也是一个丰富。现在的话,都是银行股一统天下,好的公司都跑到美国,香港上市了,现在BAT赚了我们国内那么多人的钱,结果他的收益都体现在海外了。如果说能够在A股上上市,对于投资者来讲应该是有利的。

为什么美股涨的时候A股不涨 美股跌A股就一定会跌呢

“为什么美国股市涨的时候中国不涨,为什么美国股市跌的时候中国股市就跌呢,核心问题还是股票的水平还是偏高,就从A股跟H股之间你就可以发现,整个A股估值水平整体还是比H股要高出20%以上。”李迅雷表示,“如果美股和中国A股比较的话,肯定是A股中的中小市值股票估值比较高。”

李迅雷强调说:中美之间的股市走势的迥异表现,实质上就反映了经济增长的质量或者企业发展的质量问题,总体看,A股的平均净资产收益率,大约只有美国上市公司的一半左右,而中国的GDP增速大约是美国的三倍。

在对投资者的建议上,李迅雷表示:今后国内市场的波动不一定大,但是中国股市的调整时间可能会比较长,为什么要去杠杆呢,这个杠杆不仅是存在于就房地产领域,因为资金是自由流动的,资金像水一样,所以我们目前就面临着A股市场的调整压力,但是A股存在结构性调整,有些股票估值接近于全球,就跟全球接轨,可是有些还没有。

李迅雷强调说:目前市场的风险就是那些估值定价不合理的,我们的市场从2015年到现在为止一直在调整,已经调整了两年多的时间,投资者可能还是要找结构性机会,对估值合理的股票还是应该去加大配置力度,要有成长性的,而不是伪成长,就是真正的成长性。

李迅雷:中国金融市场放开一些小券商会出局

李迅雷称,那么,如果在十年前宣布这样一个政策的话,我们会非常紧张。因为十年前中国资本市场还是蓝海,你如果来进入的话,我们在人才,在交易模式,在一些各种工具应用方面都是不足的。现在来讲,确实中国的资本市场发展,虽然规模还不是太大。但是也相对来讲已经比较成熟了,而且现在竞争非常激烈了,股票交易佣金率不断往下沉,可能比国外都要低,包括IPO竞争也非常激烈。

盈利增长超过GDP增长的公司股票值得考虑

“中国的股市存在结构性机会,中国虽然估值偏高,但增速也很高,如果上市公司的盈利增长能够超过GDP增长,那些公司我觉得就可以考虑。”李迅雷说。

李迅雷认为,就未来而言,投资者主要关注的风险点第一个就是宏观经济是否平衡。他认为:货币调控思路应该还是延续过去的政策,但我们已经进入存量经济主导的时代。“存量主导,就是经济增速放缓,比如说二手车、二手房现在交易量越来越高,这就是存量的体现。”李迅雷说。

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